Die Krafla besitzt zwar keine leicht zu erkennende kegelförmige Silhouette, ist aber dennoch der aktivste Vulkan der Gegend. Ihr höchster Punkt (818 m) ist der gleichnamige Berg, der über dem Kratersee Víti aufragt. Er ist Teil eines 90 km langen Spaltenschwarms von rund 10 km Breite. In weniger als 3 km Tiefe liegt eine riesige Magmakammer. Wenn der Druck ansteigt, hebt sich der Boden, und das Magma entweicht der Erde. Das geschah von 1724 bis 1729 und von 1975 bis 1984.